單選題

1.甲企業(yè)從第3年末開(kāi)始支付房租，共支付5年，每年末支付租金金額為1000萬(wàn)元，年利率為10%，其現(xiàn)值是(　　)。[已知：(P/A，10%，5)=3.7908;(P/F，10%，2)=0.8264;(P/F，10%，3)=0.7513]

A.3989.18

B.3626.96

C.3132.72

D.2846.42

【答案】C

【解析】現(xiàn)值=1000×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)=3132.72(萬(wàn)元)。

2.某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%，每年復(fù)利兩次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第5年末的本利和為(　　)元。

A.13382

B.17623

C.17908

D.31058

【答案】C

【解析】第5年末的本利和=10000×(F/P，6%，10)=17908(元)。

3.甲企業(yè)需要在5年后還清10000萬(wàn)元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行一筆款項(xiàng)。假設(shè)銀行利率為10%，計(jì)算該企業(yè)每年需存入()萬(wàn)元[已知：(F/A,10%,5)=6.1051;(P/A,10%,5)=3.7908]

A.1638

B.2000

C.6105.1

D.3790.8

【答案】A

【解析】

A=FA×(A/F,10%,5)=10000/6.1051=1638(元)

由上述計(jì)算可知:①償債基金和普通年金終值互為逆運(yùn)算;②償債基金系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)。

4.某企業(yè)取得1000萬(wàn)元的貸款，需在10年內(nèi)以年利率12%等額償還，則每年應(yīng)付的金額是(　　)[已知：(P/A,12%,10)=5.6502;(F/A,12%,10)=17.549]

A.176.98

B.100

C.565.05

D.175.49

【答案】A

【解析】

年金A=1000×(A/P,12%,10)=1000/5.6502=176.98(萬(wàn)元)

由上述計(jì)算可知:

①年資本回收額與普通年金現(xiàn)值互為逆運(yùn)算;

②資本金回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。

5.某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項(xiàng)，若按復(fù)利制用最簡(jiǎn)便算法計(jì)算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應(yīng)選用的時(shí)間價(jià)值系數(shù)是(　　)。

A.復(fù)利終值系數(shù)

B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

C.普通年金終值系數(shù)

D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)

【答案】C

【解析】題中給出的款項(xiàng)是年金的形式，計(jì)算這筆款項(xiàng)終值最簡(jiǎn)便的方法就是使用普通年金終值系數(shù)。C選項(xiàng)正確。

6.當(dāng)某上市公司的β系數(shù)大于0時(shí)，下列關(guān)于該公司風(fēng)險(xiǎn)與收益表述中，正確的是()

A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高于市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)

B.資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收益率呈同向變化

C.資產(chǎn)收益率變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)幅度

D.資產(chǎn)收益率變動(dòng)幅度大于市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)幅度

【答案】B

【解析】β系數(shù)計(jì)量的資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，β系數(shù)越大系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大資產(chǎn)收益率越高，市場(chǎng)平均收益率越高，資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收益率呈同向變化。所以選擇B。

7.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)離差為300萬(wàn)元;乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)離差為330萬(wàn)元。下列結(jié)論中正確的是(　　)。

A.甲方案優(yōu)于乙方案

B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案

C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案

D.無(wú)法評(píng)價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

【答案】B

【解析】甲方案標(biāo)準(zhǔn)離差率=300/1000=0.3，乙方案標(biāo)準(zhǔn)離差率=330/1200=0.275，所以甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案。

8.在計(jì)算由兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合收益率的方差時(shí)，不需要考慮的因素是(　　)。

A.單項(xiàng)資產(chǎn)在投資組合中所占比重

B.單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)

C.單項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差

D.兩種資產(chǎn)的協(xié)方差

【答案】B

【解析】根據(jù)兩項(xiàng)資產(chǎn)方差的計(jì)算公式可知，公式中不涉及單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)，所以不需要考慮。

9.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表述中，正確的有(　　)。

A.如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率提高，則市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的必要收益率均提高

B.如果某項(xiàng)資產(chǎn)的β=1，則該資產(chǎn)的必要收益率等于市場(chǎng)平均收益率

C.如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬提高，則市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率均提高

D.市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的β系數(shù)都應(yīng)當(dāng)是正數(shù)

E.如果市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越高，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越小

【答案】ABE

【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表達(dá)式：

選項(xiàng)A,必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+β×(市場(chǎng)平均收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率)，選項(xiàng)A正確;選項(xiàng)B,市場(chǎng)組合的必要收益率等于市場(chǎng)平均收益率，其β系數(shù)等于1，選項(xiàng)B正確;選項(xiàng)C,如果β系數(shù)為0，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬的變化不影響該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率，選項(xiàng)C錯(cuò)誤;選項(xiàng)D，β系數(shù)也可以是負(fù)數(shù)或者0，選項(xiàng)D錯(cuò)誤;市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越高，則要求的補(bǔ)償就越低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越小，選項(xiàng)E正確。

10.下列各財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的是(　　)。

A.利潤(rùn)最大化

B.相關(guān)者利益最大化

C.股東財(cái)富最大化

D.企業(yè)價(jià)值最大化

【答案】A

【解析】利潤(rùn)最大化的缺點(diǎn)是：

(1)沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值;

(2)沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題;

(3)沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系;

(4)可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

選項(xiàng)B、C、D都考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素。

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