期貨基礎(chǔ)知識考試考點筆記：期貨合約

知識點一、期貨合約的概念

期貨合約，是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

知識點二、期貨合約標(biāo)的選擇

(一)規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級

(二)價格波動幅度大且頻繁

(三)供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

知識點三、期貨合約的主要條款

(一)合約名稱

合約名稱注明了該合約的品種名稱及其上市交易所名稱。

(二)交易單位/合約價值

交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。如大連商品交易所豆粕期貨合約的交易單位為“10噸/手”。合約價值，是指每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價值。如滬深300指數(shù)期貨的合約價值為“300元×滬深300指數(shù)”(其中“300”元為滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù))。在進(jìn)行期貨交易時，只能以交易單位(合約價值)的整數(shù)倍進(jìn)行買賣。

(三)報價單位

報價單位，是指在公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位，即每計量單位的貨幣價格。

例如，國內(nèi)陰極銅、鋁、小麥、大豆等期貨合約的報價單位以元(人民幣)/噸表示。

(四)最小變動價位

最小變動價位，是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約每計量單位報價的最小變動數(shù)值。

商品期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標(biāo)的物的種類、性質(zhì)、市場價格波動情況和商業(yè)規(guī)范等。

(五)每日價格最大波動限制

每日價格最大波動限制規(guī)定了期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度。

每日價格最大波動限制的確定主要取決于該種標(biāo)的物市場價格波動的頻繁程度和波幅的大小。一般來說，標(biāo)的物價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價格最大波動幅度就應(yīng)設(shè)置得大一些。

(六)合約交割月份(或合約月份)

合約交割月份，是指某種期貨合約到期交割的月份。

(七)交易時間

期貨合約的交易時間由交易所統(tǒng)一規(guī)定。交易者只能在規(guī)定的交易時間內(nèi)進(jìn)行交易。

(八)最后交易日

最后交易日，是指某種期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個交易日，過了這個期限的未平倉期貨合約，必須按規(guī)定進(jìn)行實物交割或現(xiàn)金交割。

(九)交割日期

交割日期，是指合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以實物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉合約的時間。

(十)交割等級

交割等級，是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、準(zhǔn)許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級。在進(jìn)行期貨交易時，交易雙方無須對標(biāo)的物的質(zhì)量等級進(jìn)行協(xié)商，發(fā)生實物交割時按交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級進(jìn)行交割。

對于商品期貨來說，期貨交易所在制定合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級時，常常采用國內(nèi)或國際貿(mào)易中最通用和交易量較大的標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級為標(biāo)準(zhǔn)交割等級。

一般來說，為了保證期貨交易順利進(jìn)行，許多期貨交易所都允許在實物交割時，實際交割的標(biāo)的物的質(zhì)量等級與期貨合約規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)交割等級有所差別。

(十一)交割地點

交割地點是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的進(jìn)行實物交割的指定地點。期貨交易所在指定交割倉庫時主要考慮的因素是：指定交割倉庫所在地區(qū)的生產(chǎn)或消費集中程度，指定交割倉庫的儲存條件、運(yùn)輸條件和質(zhì)檢條件等。金融期貨交易不需要指定交割倉庫，但交易所會指定交割銀行

(十二)交易手續(xù)費

交易手續(xù)費的高低對市場流動性有一定影響，交易手續(xù)費過高會增加期貨市場的交易成本，擴(kuò)大無套利區(qū)間，降低市場的交易量，不利于市場的活躍，但也可起到抑制過度投機(jī)的作用。

(十三)交割方式

期貨交易的交割方式分為實物交割和現(xiàn)金交割兩種。商品期貨、股票期貨、外匯期貨、中長期利率期貨通常采取實物交割方式，股票指數(shù)期貨和短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割方式。

(十四)交易代碼

中國金融期貨交易所滬深300指數(shù)期貨的交易代碼為IF，鄭州商品交易所白糖期貨為SR，大連商品交易所豆油期貨交易代碼為Y，上海期貨交易所銅期貨的交易代碼為CU。

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